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贵人鸟体育产业布局快速推进
来源: 东莞市恒联针车机械有限公司 发布时间: 2016-09-28


到2025年,体育产业的总规模超过5万亿元。这无疑是给体育产业的投资释放了一个明确的政策信号。贵人鸟已经不再是一家传统的服装企业,迎接它的是借着风口蓬勃发展的体育产业。

贵人鸟积极拥抱体育产业的背后,是因为体育产业已经成为资本市场的热门。巨大的产值空间吸引资本蜂拥而上,行业估值直线上升。

业务困境:并购不断,陷入困境

大规模的对外投资并购背后,贵人鸟财务并不健康。一季度,公司经营活动产生的现金流量净额-2.78亿元,现金及现金等价物净增加额-1.95亿元。今年上半年,这一数字继续扩大,经营活动产生的现金流量净额-3.61亿元,比上年减少209.39%。基本每股收益0.2558元/股,比上年减少9.93%。

据年报数据显示,2015年,贵人鸟实现营业收入19.69亿元,较上年增长2.57%,净利润3.32亿元(全部归属于母公司),较上年增长6.28%;经营活动产生的现金流量净额为5.99亿元,现金及现金等价物净增加额2.59亿元。整体收入增长的情况下,贵人鸟主营业务收入19.68亿元,较上年增长2.59%。

但好景不长,到今年一季度,经营成本增加成为贵人鸟不可避免的难题。上半年,贵人鸟虽然实现营收10.18亿元,同比增长0.13%,而营业成本为5.82亿元,同比增长6.09%,最终净利润仅1.57亿元,同比减少9.90%。

大体育战略:全产业链布局,盈利不明显

主业发展陷入瓶颈的贵人鸟,开始向体育产业转型。2014年起,贵人鸟便有意识地准备在体育产业全产业链布局。

在盛翔投资成立后,贵人鸟向泉州泉晟投资有限公司提供一笔2.39亿元的借款。泉晟投资在接收上述借款后,用于受让虎扑(上海)文化传播有限公司部分股权并对虎扑体育增资。交易完成后,泉晟投资将持有虎扑体育不低于15%的股权,成为该公司第二大股东。

除了深度投资,贵人鸟与虎扑体育成立了体育产业基金上海慧动域投资中心(有限合伙),已投资包括“懂球帝”、“智慧运动场”及“咸鱼游戏”等14个“互联网+”概念的智能运动项目。

除投资外,贵人鸟出资6500万元与厦门融一网络共同投资设立享安保险经纪公司,涉足体育保险领域。

同时,贵人鸟增资“杰之行”持有其50%股权,并成为其控股股东。杰之行是国内运动品牌零售商,拥有耐克、UA等多个国际品牌的授权,收购杰之行不仅能够助力公司实现多品牌、多市场、多渠道布局,更能够凭借杰之行领先的零售经验提升公司自身的管理能力,增厚公司业绩。

值得注意的是,虽然贵人鸟在体育产业的版图不断扩大,但其盈利水平却没有体现出来。公司 2015 年报显示,贵人鸟去年运动鞋服行业的收入为 19.68 亿元,占营业收入比例达 99.96%。

未来发展前景与挑战:整合资源是关键所在

贵人鸟定位大众体育市场,预计未来将迎来发展良机。一方面,去中心化时代下海量体育IP崛起。另一方面,草根群体有望崭露头角,大众体育赛事将发展起来。

此外,移动互联网时代技术的发展能解决运动需求的痛点。国民对健康的追求已经显现,互联网的应用将带来大众体育浪潮中的掘金机会。

公司体育生态圈战略清晰,预计外延扩张落地速度超市场预期,布局已初见雏形,精准定位大众体育蓝海市场。公司以体育服饰用品制造为基础,多种体育产业形态协调发展的体育生态发展,预计持续通过外延并购方式完善生态圈布局,项目落地速度有望超市场预期。

从下游向上游布局,相比上游向下游布局相对更难,体育产业下游环节的市场成熟度已经较高、商业模式较为完善,较易发展,而上游环节尚处于初级发展阶段,内容、技术水平相对较低,资源较为分散。

对于贵人鸟这类通过并购转型做体育的公司,难点主要在如何选择优质资源并成功整合,以及后续的发展模式、战略是否能够适应市场环境。

本文来源网络由 大底修边机 拉帮机 恒联针车整理发布

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